天风证券股份有限公司孙海洋近期对华旺科技进行计议并发布了计议领会《Q2贪图具韧性，市占率不竭擢升》，本领会对华旺科技给出买入评级，现时股价为13.06元。

华旺科技(605377)

公司发布2024年中报事迹预报

预测24H1归母净利润为2.95~3.10亿元，同增25%~31%，扣非归母净利润2.67~2.82亿元，同增21%~28%；

24Q2归母净利润约1.5~1.6亿，同增15%~27%，扣非归母净利润约1.2~1.4亿，同比-1%~+11%；

24H1非频繁性损益约2800万元，主要系政府援助加多。

Q2贪图具韧性，阛阓份额不竭擢升

公司对峙中高端遮掩原纸坐褥道路，受益于产能开释，同期依托资本铁心上风、客户资源上风与居品品性上风，阛阓份额不竭擢升。

Q2订单/出货饱和，咱们预测销量环比擢升，单吨盈利预测环比略减主要系：1）24H1木浆资本增长；2）近期海运脚高涨，公司国际订单主步伐受FOB和CIF的生意步地。

现时钛白粉及木浆价钱已回落，咱们以为，预测H2高价原料迟缓铺张，且公司资本管控能力不竭考据，吨盈利有望改善。

强化中枢竞争力，出海大开成漫空间

公司是行业内少数既掌合手中枢工夫，又有能力进行多品种、定制化坐褥的遮掩原纸坐褥企业之一。其坐褥的中高端遮掩原纸居品在耐晒、耐磨、褂讪性和印刷性能等方面具有邃密的线路性，更灵验地平静下搭客户对匀度、避讳力、纸张强度等高性能条款。

濒临欧盟反推销走访，公司现时积极应诉，由于2023年欧盟区销量占比仅不到5%，且居品褂讪性/改进性更契合当地中高端阛阓需求，咱们预测影响有限；此外新拓阛阓过火他储备客户可充分消化产能，中期出海空间广漠。

保管盈利预测，保管“买入”评级

公司居品研发及资本管控优异，中高端遮掩原纸市占率不竭擢升；不竭高分成强化价值成长，此前公告董事长提倡开展2024年中期分成，且建议2024年在2023年基础上进一步擢升分成比例（23年为64%）。

咱们预测公司24-26年归母净利离别为6.5/7.7/8.6亿元，对应PE离别为9/8/7X，保管“买入”评级。

风险教导：主要原材料价钱波动风险；阛阓需求波动风险；反推销计策风险，产能投放不足预期，价钱传导不足预期；事迹预报仅为初步测算，具体数据以半年报为准

证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据计较，国盛证券姜文镪计议员团队对该股计议较为潜入，近三年预测准确度均值高达85.37%，其预测2024年度包摄净利润为盈利5.96亿，凭证现价换算的预测PE为10.21。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级16家；往常90天内机构主义均价为19.3。